7.1.1. Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск.

Серия последовательных преобразований формулы при? НРЭИ 1 — Ставка налогообложения прибыли: Количество обыкновенных акций 7. Если заемные средства не привлекаются, то сила воздействия финансового рычага равна единице — это случай предприятия А из первого раздела этой главы. Для предприятия Б: Предприятие Э будет иметь силу воздействия финансового рычага 1,18, а предприятие П — 1, Последнему предприятию, кстати, и не дали кредита, посчитав чрезмерным связанный с этим заемщиком риск.

нетто результат эксплуатации инвестиций рассчитывается как

Под составом оборотных средств понимается: А соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов; Б совокупность элементов, образующих оборотных производственные фонды и фонды обращения; В совокупность денежных ресурсов. А обеспечение достаточного уровня заемных средств; Б обеспечение бесперебойности производства; В обеспечение ресурсами процесса обращения.

Излишек собственных оборотных средств может служить: А источником сокращения оборотных средств; Б источником финансирования прироста оборотных средств; В источником увеличения стоимости основных фондов. Отвлечение оборотных средств из производства:

Пороговое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций и его роль . У фирмы А ЭФР с учетом выплат налога на прибыль и плеча равен 4,2%.

Базовые показатели финансового менеджмента 2. Регулирование экономической рентабельности 1. Базовые показатели финансового менеджмента Здесь мы ознакомимся с принятой во всем мире предпринимательской терминологией и внутрифирменной системой показателей. Без этого нельзя говорить с иностранными партнерами, а также можно лишиться возможности приобщиться к ценнейшему опыту финансового менеджмента, накопленному западными промышленниками и банкирами за многовековую историю рыночной цивилизации.

Итак, четыре основных показателя, используемых уже не только в западной, но и в отечественной практике. Добавленная стоимость ДС Если из стоимости продукции, произведенной, а не только реализованной предприятием за тот или иной период включая увеличение запасов готовой продукции и незавершенное производство , вычесть стоимость потребленных материальных средств производства сырья, энергии и пр. Величина добавленной стоимости свидетельствует о масштабах деятельности предприятия и о его вкладе в создание национального богатства.

Дата добавления: Инвестиционные вложения в предприятие порождают целую серию финансово-хозяйственных результатов, которые могут быть измерены следующими шестью показателями: Это — та стоимость, которая добавляется к стоимости проданного товара самим предприятием. БРЭИ — промежуточный финансовый результат деятельности предприятия.

значения нетто-результата эксплуатации инвестиций - это такое А это значит, что уровень эффекта финансового рычага равен.

Имеются данные: Рассчитайте объем продаж в точке безубыточности. Задание 10 Имеются данные: Рассчитайте фактический объем продаж. Задание 11 Среднегодовой расход сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов составляет 15 млн. Рассчитайте норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов. Задание 12 В отчетном году общее число поставок материала Б составило 20, а их объем — т.

Из них четыре поставки объемом по 45 т. Были мелкие, случайные поставки, а одна — объемом т — чрезмерно крупная. Задание 13 Движение груза от поставщика к покупателю занимает 12 дней, почтовый пробег расчетных документов — 5 дней, обработка документов у поставщика и в отделениях банка осуществляется в течение 4 дней, срок акцепта — 3 дня.

Рассчитайте норму оборотных средств в транспортном запасе. Задание 14 Средний остаток материалов в пути за истекший период без учета стоимости грузов, задержавшихся в пути сверх установленных сроков, а также излишних и ненужных материалов составляет тыс. Задание 15 Норма запаса сменной детали по условиям снабжения — 50 дней, количество однотипных деталей в одном аппарате — 12, количество аппаратов — , коэффициент понижения запаса деталей в зависимости от количества машин одного типа — 0,4, цена одной детали — руб.

Рассчитайте норматив оборотных средств на сменную деталь.

7. Рациональная структура средств предприятия

Разумеется, такой способ расчета пороговой величины НРЭИ может использоваться и совершенно самостоятельно, без графика. Ситуация проявляется на графике самым наглядным образом: Все это полностью соответствует правилам, с которых начинались наши рассуждения.

Во-первых, уровень рентабельности может отразить меру результата .. равны единице, то предприятие осуществляет простое воспроизводство, но не соотношение прироста нетто-результата эксплуатации инвестиций за .

В этой главе Читатель встает перед настоятельной необходи- мостью овладеть принятой во всем мире предпринимательской терминологией и внутрифирменной системой финансовых пока- зателей. Без этого мы не только не можем говорить на равных с иностранными партнерами, но и лишаем себя возможности при- общиться к ценнейшему опыту финансового менеджмента, на- копленному западными промышленниками и банкирами за мно- говековую историю рыночной цивилизации.

Итак, четыре основных показателя, используемых уже не толь- ко в западной, но и в отечественной практике. Если из стоимости продукции, произведенной, а не только реа- лизованной предприятием за тот или иной период включая уве- личение запасов готовой продукции и незавершенное производ- ство , вычесть стоимость потребленных материальных средств производства сырья, энергии и пр.

Величина добавленной стоимости свидетельствует о масштабах деятельности предприятия и о его вкладе в создание национального богатства. Вычтем из ДС налог на добавленную стоимость и перейдем к конструированию сле- дующего показателя. Вычтем из ДС расходы по оплате труда и все связанные с ней обязательные платежи предприятия по социальному страхова- нию, пенсионному обеспечению и проч.

БРЭИ используется в финансовом менеджменте как один из ос- новных промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Представляя собой прибыль до вычета амортизационных отчислений, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль, величина БРЭИ является первей- шим показателем достаточности средств на покрытие всех этих рас- ходов налоги — те же расходы, не так ли?

Более того, по удельно- му весу БРЭИ в добавленной стоимости можно судить об эффек- тивности управления предприятием и составить общее представле- ние о потенциальной рентабельности и гибкости предприятия.

1.3. Расчет показателей рентабельности

Расчет показателей рентабельности Рентабельность— это относительный показатель, характеризующий экономическую эффективность деятельности организации предприятия , позволяющий учесть не только получаемый абсолютный результат, но и затраты или ресурсы, необходимые для его достижения. Рентабельность характеризует какая величина затрат ресурсов требуется для получения единицы результата. Определяется рентабельность в процентах. Показатели рентабельности делятся на общие и частные.

Общие показатели рентабельности характеризуют общие результаты и наиболее полные затраты общую величину используемых ресурсов. В качестве показателя общих результатов чаще всего используется чистая бухгалтерская прибыль, а в качестве показателя наиболее полных затрат величина активов.

НРЭИ – «нетто – результат эксплуатации инвестиций», или Поскольку « активы» (А) равны «пассивам» баланса предприятия (П).

Предприятие, пользующееся только собственными средствами, ограничивает рентабельность собственного капитала: Предприятие, использующее кредит, либо увеличивает, либо уменьшает рентабельность собственного капитала в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве баланса предприятия и в зависимости от величины процентной ставки за кредит.

Здесь и возникает эффект финансового рычага: Отсюда возникают следующие вопросы: СРПС — средняя расчетная процентная ставка. Необходимо учесть, что СРПС не совпадает с процентной ставкой за конкретный кредит, ее рассчитывают: Эффект финансового рычага рассчитывается по следующей формуле:

Вычисление порогового значения НРЭИ

В нашем случае оно составило 3. Эффект финансового рычага может быть использован и для оценки кредитоспособности предприятия. Так как плечо финансового рычага меньше 1 0. Смысл эффекта финансового рычага: С помощью графического метода определим безопасный объем заемных средств.

Нетто - результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), или прибыль до уплаты Актив не просчитываем, а просто принимаем его равным пассиву.

Европейская практика Ситуация 1: Предприятие использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность РСС величиной равной . Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда возникает эффект финансового рычага: Средняя ставка процента, как правило, не совпадает со ставкой, механически взятой из кредитного договора. Полученные цифры будут отличаться от условий каждой конкретной сделки если показатель рассчитывается за год, то и издержки по кредитам, и размер получаемых кредитов стоит разнести на год.

Пороговое значение нетто–результата эксплуатации инвестиций

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Размещено на : Таким образом, цель и задача изучения данной темы включает поиск ответов на вопросы о том, как подразделяются средства предприятия; как они должны распределяться между подразделениями фирмы; определение способов финансирования; факторы, влияющие на формирование рациональной структуры средств предприятия.

В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников:

Нетто-результат эксплуатации инвестиций - это показатель, наиболее близкий к прибавочному продукту предприятия. Иногда говорят еще о.

КТ показывает, сколько рублей оборота снимается с каждого рубля актива, т. В такой трактовке КТ показывает, сколько раз за данный период оборачивается каждый рубль активов. Таким образом, мы вновь приходим к знаменитой формуле Дюпона. Это частное от деления чистого дохода чистой прибыли по обыкновенным акциям на сумму акционерного капитала: — оборачиваемость активов. — чистая прибыль после уплаты налогов. Совершенно очевидно, что достижение значительного оборота свидетельствует о немалом успехе предприятия.

Если, например, для получения 5 млн. НРЭИ на 50 млн. Получается, что на каждый рубль оборота приходится положить по 2 рубля актива. На КМ влияют такие факторы, как ценовая политика, объем и структура затрат.

Задачи по финансовому менеджменту

В процессе финансово-хозяйственной деятельности производственный и финансовый рычаги действуют одновременно, усиливая друг друга. Этот тезис выражается формулой уровня сопряженного эффекта УСЭ производственного и финансового рычагов. Сопряженный эффект рычагов является показателем совокупного финансового риска. Таким образом, показатель уровня сопряженного эффекта УСЭ отражает силу влияния на массу чистой прибыли эффекта производственного рычага и эффекта финансового рычага.

собой отношение нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ= Балансовая прибыль У первого предприятия РСС равна = 0,25 (25 %).

Активы предприятия. Нетто-результат эксплуатации инвестиций. Коммерческая маржа и коэффициент трансформации. Расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации. Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия. Операционный анализ. Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами.

Расчет эффекта финансового рычага. Расчет рентабельности собственных средств. Дифференциал и плечо финансового рычага.